是不是要打仗了，黄金又涨了

黄金是对冲通胀和货币贬值的工具，现在通胀虽回落但仍高于目标，黄金的抗通胀需求还在。

局部冲突对黄金的影响是 “脉冲式”，降息和央行购金是 “持续性”，后者才是主导。

黄金突破 4700 美元，是技术面 + 基本面共振，不是战争恐慌，别被情绪带偏。

全球军费虽然增长，但都是防御性支出，没有大规模军事动员，黄金涨和战争动员无关。

黄金的长牛逻辑是 “低增长、高债务、去美元化”，战争预期只是短期波动的催化剂，不是核心。

美联储独立性担忧削弱美元信用，资金转向黄金，这是货币信用逻辑，和战争没关系。

市场情绪是 “怕不确定性”，不是怕打仗，黄金作为无信用风险资产，自然成了资金避风港。

局部冲突早就有，黄金之前也没这么疯涨，现在是降息预期叠加央行购金，才是主因。

黄金涨了 8.8% 开年，核心是降息预期，地缘冲突只是短期助推，没有战争的基本面支撑。

美欧贸易摩擦是关税问题，不是军事冲突，市场担心的是经济影响，不是打仗，别过度解读。